مقدمة: شركة أدوية سعودية تواصل كسر الحواجز

في خطوة تعكس الصعود المتسارع لشركات الأدوية السعودية نحو الاستدامة والربحية، أعلنت شركة SPIMACO – الشركة السعودية للصناعات الدوائية والمستلزمات الطبية – عن تحقيق صافي ربح بلغ 111 مليون ريال سعودي خلال النصف الأول من عام 2025، مقارنة بـ 58 مليون ريال فقط خلال نفس الفترة من العام السابق، ما يمثل قفزة بنسبة 93%، ويدشن مرحلة جديدة من النمو والتوسع المستهدف.

محركات النمو: مزيج من الكفاءة التشغيلية والطلب الخاص

رغم ارتفاع تكلفة الإيرادات بنسبة 10%، تمكنت SPIMACO من الحفاظ على استقرار نسبي في الأرباح الإجمالية، مسجلة 423 مليون ريال كناتج ربح إجمالي، مع هامش ربح إجمالي قدره 47.8%، مقارنة بـ 50.3% في النصف الأول من 2024.

لكن العامل الأكثر تأثيرًا كان في الجانب التشغيلي: انخفاض النفقات التشغيلية بنسبة 19%، وهو ما ساعد في رفع هامش الأرباح التشغيلية إلى 16.5% مقارنة بـ 10.3% سابقًا. وبحسب البيان الرسمي، تحقق هذا الإنجاز نتيجة:

• إعادة هيكلة فرق المبيعات والتوزيع

• تحسين كفاءة الإنفاق على التسويق

• انخفاض تكاليف الصيانة والمرافق

• تقليص مصروفات البحث والتطوير بنسبة 9% مع الحفاظ على مستويات الابتكار

نمو القطاع الخاص يقود المبيعات

أظهرت بيانات الشركة أن قناة المبيعات للقطاع الخاص أصبحت تمثل 65.1% من إجمالي الإيرادات الدوائية، مقارنة بـ 59.3% في نهاية 2024. وبلغت المبيعات من القطاع الخاص في النصف الأول من 2025 نحو 485 مليون ريال، ما يعكس تحسنًا في العلاقات التعاقدية وقدرة أعلى على النفاذ إلى السوق المحلي بمنتجات تنافسية.

في المقابل، سجلت مبيعات القنوات الدولية تراجعًا واضحًا، حيث انخفضت مساهمتها من 13.9% إلى 7.2% من الإيرادات الدوائية، مما يعكس تركيزًا استراتيجيًا على السوق المحلي في هذه المرحلة.

ربحية مدعومة بإدارة مالية دقيقة

• إجمالي الأصول ارتفع إلى 4.5 مليار ريال (+4%)

• النقد وما يعادله قفز بنسبة 57% ليصل إلى 436 مليون ريال

• الدين الصافي انخفض بنسبة 7% ليصل إلى 1.14 مليار ريال

• التدفق النقدي التشغيلي تحوّل من عجز 213 مليون ريال في 2024 إلى فائض 110 مليون ريال في 2025

• الاستثمارات الرأسمالية انخفضت بنسبة 86% لتصل إلى 8 ملايين ريال فقط

هذه المؤشرات تدل على قدرة الشركة على توليد السيولة من النشاط التشغيلي دون الاعتماد الكبير على التمويل أو الاقتراض.

الابتكار مستمر رغم تقليص الإنفاق

ورغم خفض نفقات البحث والتطوير من 31 مليون ريال إلى 28 مليون ريال، فإن SPIMACO أكدت أنها لم تتنازل عن برامج الابتكار والتسجيل الدوائي، بل ركّزت على الاستخدام الأمثل للموارد، وأعادت توجيه الإنفاق نحو التسجيل الدوائي والتوسعات التنظيمية.

كما شهدت الفترة تقدمًا في تطوير محفظة اللقاحات والبيولوجيا الحيوية، عبر الدخول في شراكات جديدة، بما يتماشى مع الأهداف الصحية الوطنية في المملكة.

رسالة الإدارة: مستقبل واعد

قال البروفيسور أحمد الجديعي، العضو المنتدب ونائب رئيس مجلس الإدارة:

“يسرنا أن نعلن عن أداء مالي قوي في النصف الأول من 2025، حيث تضاعف صافي الربح تقريبًا. هذا النجاح نتاج انضباط مالي واضح وتحول تشغيلي مدروس يدعم رؤيتنا في أن نكون لاعبًا محوريًا في تحقيق أهداف رؤية المملكة الصحية.”

وأكد الجديعي أن التركيز في النصف الثاني من العام سيكون على توسيع محفظة المنتجات، ورفع الكفاءة، وتعزيز الابتكار، واغتنام الفرص الجديدة في الأسواق الناشئة.

توقعات FY25: مزيد من التحسن

الشركة أعادت التأكيد على توقعاتها لسنة 2025 بأكملها، وتشمل:

• نمو الإيرادات بنسبة 7 إلى 10%

• استقرار هامش الربح الإجمالي

• انخفاض مستمر في نسب المصروفات التسويقية والإدارية من الإيرادات

• مصروفات البحث والتطوير لا تتجاوز 3.4% من الإيرادات

• تحقيق هامش EBITDA يتراوح بين 20% و21%

أداء الربع الثاني: نمو متوازن واستقرار مالي

• الإيرادات: 401 مليون ريال (+7%)

• صافي الربح: 36 مليون ريال (+99%)

• EBITDA: 96 مليون ريال (+66%)

• هامش EBITDA: 24%

• هامش صافي الربح: 9%

وهو ما يعكس قدرة الشركة على الحفاظ على الزخم حتى على المستوى الفصلي، خصوصًا في ظل تباطؤ طفيف في المبيعات الحكومية.

تحليل الهيكل المالي والتشغيلي

ختامًا: SPIMACO تصنع الفارق

أثبتت SPIMACO أنها قادرة على التكيّف السريع، ليس فقط مع ضغوط التكاليف وتقلبات الأسواق، بل وأيضًا مع متطلبات النمو والتحديث المستمر. ومع هذا الأداء القوي في النصف الأول من 2025، ترسل الشركة رسالة واضحة إلى السوق والمستثمرين: أنها ليست مجرد صانع أدوية، بل شريك استراتيجي في بناء مستقبل صحي مستدام في السعودية وخارجها.