“خريطة الربحية” في 2025: من يتصدر أرباح الدواء عالميًا… ولماذا؟

مع اقتراب إغلاق عام 2025، تتزايد التقارير والتقديرات التي تحاول رسم صورة أكثر شركات الأدوية ربحية على مستوى العالم. قائمة متداولة حديثًا تعتمد على تقديرات لصافي الدخل (Net Income) للسنة المالية 2025 (مع ملاحظة أن بعض الرسومات تُعنونها خطأً باعتبارها “إيرادات”)، وتضع أسماء تقليدية في الصدارة إلى جانب صعود واضح لشركات استفادت من موجة GLP-1 الخاصة بالسمنة والسكري، ومن استمرار الطلب على علاجات الأورام والأدوية المتخصصة.

ملاحظة تحريرية: الأرقام المنشورة في هذا النوع من القوائم غالبًا ما تكون تقديرية/متوقعة أو “مجمعة” من مصادر مختلفة، وقد تختلف عن الأرقام النهائية المعتمدة في القوائم المالية السنوية لكل شركة، أو تختلف بسبب فروق المحاسبة (GAAP/Non-GAAP) أو أسعار الصرف.

الترتيب المتداول لصافي أرباح 2025 (تقديريًا)

وفق القائمة المتداولة لصافي الربح في FY25، جاء الترتيب كالتالي:

1. Johnson & Johnson – نحو 26.8 مليار دولار
2. Eli Lilly – نحو 20.6 مليار دولار
3. MSD / Merck – نحو 18.3 مليار دولار
4. Novo Nordisk – نحو 14.8 مليار دولار
5. Novartis – نحو 14.0 مليار دولار
6. Roche – نحو 14.0 مليار دولار
7. AstraZeneca – نحو 10.2 مليار دولار
8. Sanofi – نحو 10.1 مليار دولار
9. Amgen – نحو 7.8 مليار دولار
10. Pfizer – نحو 7.8 مليار دولار
    ثم: GSK (~7.2) ، Bristol Myers Squibb (~7.1) ، AbbVie (~4.2)

ماذا تقول القائمة عن “محركات الربح” في 2025؟

قراءة دواء نيوز لهذه القائمة تُظهر 3 محركات رئيسية أعادت تشكيل الربحية في 2025:

1) GLP-1 غيّر قواعد اللعبة

صعود شركات مثل Eli Lilly واستمرار قوة Novo Nordisk يعكسان حقيقة أن سوق السمنة والسكري لم يعد “سوق نمو” فقط، بل أصبح سوق أرباح ضخمة ينعكس مباشرة على صافي الدخل.
الطلب العالمي المرتفع، واتساع قاعدة المرضى، وقدرة الشركات على إدارة التسعير وسلاسل الإمداد… كلها عوامل دفعت الربحية إلى مستويات غير مسبوقة.

2) الأورام ما زالت ماكينة الأرباح الأكثر استقرارًا

بالنسبة لشركات مثل MSD/Merck وRoche وAstraZeneca وBristol Myers Squibb، تظل الأورام هي “المحرك الأكثر دفاعية” للربحية، لأنها تجمع بين:

• احتياج طبي مرتفع
• مسارات علاج طويلة
• توسعات مستمرة للاستطبابات
• محافظ منتجات تضمن تدفقات إيراد قوية نسبيًا

3) المناعة والأمراض المزمنة: رافعة ربحية ممتدة

وجود Sanofi وNovartis وAbbVie في القائمة يعكس أن قطاعات مثل المناعة والأمراض المزمنة والمنتجات المتخصصة ما زالت قادرة على توليد أرباح كبيرة، خصوصًا عندما تدعمها:

• خطوط تطوير غنية
• توسعات جغرافية
• نماذج تسويق قوية
• أو تحولات استراتيجية في المحافظ الدوائية

لماذا تتقدم J&J رغم أنها ليست “فارما فقط”؟

تقدّم Johnson & Johnson في مثل هذه القوائم يرتبط عادةً بميزة تنويع أعمالها، إذ لا تعتمد على قطاع دوائي واحد فقط، ما يعطيها قدرة أعلى على امتصاص تقلبات السوق. هذا التنويع—مع بقاء أعمال الأدوية والابتكار قوية—قد يفسر استمرارها في القمة في تقديرات الربحية.

ملاحظة مهمة: “الإيرادات” ليست “صافي الربح”

اللافت أن بعض المحتوى المصاحب للصورة يخلط بين “الإيرادات” و“الربح”.

• الإيراد = حجم البيع
• صافي الربح = ما يتبقى بعد المصروفات والضرائب والبنود الأخرى

وقد تكون شركة بإيرادات أعلى لكنها أقل ربحية بسبب تكاليف التشغيل أو الإنفاق البحثي أو بنود استثنائية.