بيانات وتحليلات هذا التقرير الأسبوعي مُقدَّمة بالشراكة مع مايندلتكس Mindlytx المنصة المتخصصة لدعم قرارات الاستثمار، مصممة خصيصًا للأسواق الناشئة.

مينا فارم تصعد 2% بعد تمويل لقاح إيبولا وابن سينا ترتفع 1.8% رغم تعطل العمومية.. إيبيكو وراميدا وأكتوبر فارما تتراجع، والسيولة تقفز 9% لكنها تتركز في سهمين فقط

شهدت أسهم الأدوية والرعاية الصحية في البورصة المصرية أسبوعًا استثنائيًا في شكله أكثر منه في أداء القطاع ككل؛ فبينما خسرت جلاكسو سميثكلاين «GSK» نحو ربع قيمتها خلال خمس جلسات، وهبط سهم الإسكندرية للخدمات الطبية – المركز الطبي الجديد بأكثر من 41%، بقيت الغالبية العظمى من الأسهم تتحرك في نطاقات محدودة خلال الأسبوع المنتهي في الخميس 3 سبتمبر 2026.

وسجل وسيط تغير أسهم القطاع تراجعًا بنحو 0.91% فقط، بينما أنهت 9 أسهم من أصل 19 سهمًا في التصنيف الرسمي الأسبوع مرتفعة، في الوقت الذي صعد فيه مؤشر EGX30 بنسبة 2.11%.

الأهم أن 11 سهمًا من أصل 19 تحركت صعودًا أو هبوطًا بأقل من 3%، بينما تجاوزت حركة 10% في سهمين فقط، وكلاهما في اتجاه الهبوط: GSK والمركز الطبي.

هذه الصورة تجعل عنوان الأسبوع أكثر دقة: لم ينهَر قطاع الدواء والرعاية الصحية بالكامل؛ بل شهد انهيارًا حادًا في اسمين، بينما بقي الجزء الأكبر من السوق قريبًا من مستويات بداية الأسبوع.

لوحة الأسبوع | Weekly Dashboard

أولًا: قطاع الدواء

GSK تفقد 25.1% في أسبوع بلا إفصاح جديد

كانت جلاكسو سميثكلاين «BIOC» القصة الأكثر لفتًا للانتباه بين شركات الأدوية الكبرى خلال الأسبوع، بعدما هبط السهم بنسبة 25.1% في خمس جلسات فقط.

وبدأت موجة التراجع يوم الأحد 30 أغسطس بانخفاض 7.2%، قبل أن يتسارع الهبوط في جلسة الاثنين 31 أغسطس، حين فقد السهم 17.5% في جلسة واحدة، وهو ثاني أكبر تراجع يومي له خلال الصيف بعد وصوله إلى الحد الأقصى للهبوط البالغ 20% في جلسة 5 أغسطس.

واستمر الضغط خلال الثلاثاء والأربعاء، قبل أن يرتد السهم 6.2% يوم الخميس ويغلق عند نحو 333.50 جنيه.

والنقطة الأكثر أهمية هي أنه لم يصدر عن الشركة خبر أو إفصاح جديد يفسر هذه الحركة خلال الفترة محل المتابعة.

لذلك لا تنسب دواء نيوز الهبوط إلى نتائج أعمال أو حدث تشغيلي بعينه.

ورغم التراجع العنيف، يظل سهم GSK مرتفعًا بنحو 366.6% مقارنة بسعره في أول يوليو، لكنه أصبح أقل بنحو 45.2% من ذروته الصيفية.

ويوضح هذا الرقم حجم الحركة التي سبقت الهبوط؛ إذ كان السهم يحتفظ بمكاسب تجاوزت 522% منذ أول يوليو قبل أسبوع واحد فقط.

1.124 مليار جنيه تداولات على GSK

لم يكن هبوط جلاكسو حركة سعرية في ظل سيولة ضعيفة.

فقد بلغت تداولات السهم خلال الأسبوع نحو 1.124 مليار جنيه، ليصبح أحد السهمين اللذين استحوذا معًا على الجزء الأكبر من الزيادة في سيولة القطاع.

وهذه النقطة مهمة؛ لأن متوسط التداول اليومي للقطاع ارتفع خلال الأسبوع، لكن الأموال لم تتوزع بصورة واسعة على مختلف الشركات.

بل تركزت بصورة استثنائية في GSK والمركز الطبي.

مينا فارم تصعد 2% بعد تمويل بـ16.5 مليون دولار للقاح إيبولا

على الجانب الإيجابي، ارتفع سهم مينا فارم للأدوية «MIPH» بنسبة 2% خلال الأسبوع، ليغلق عند نحو 799.80 جنيه.

وجاء ذلك في أسبوع شهد إعلان الشركة حصولها على تمويل يصل إلى 16.5 مليون دولار من تحالف ابتكارات التأهب للأوبئة «CEPI» لتطوير لقاح ضد إيبولا، تمهيدًا للمضي في مسار التصنيع في مصر.

وكان الخبر قد صدر في 31 أغسطس و1 سبتمبر.

ويظل سهم مينا فارم من أكثر الأسهم محافظة على مستوياته المرتفعة؛ إذ أنهى الأسبوع على مسافة 3.8% فقط من ذروته الصيفية، وهي أقرب مسافة إلى القمة بين الشركات التي يتابعها التقرير.

كما لا يزال السهم مرتفعًا بنحو 22.9% منذ أول يوليو.

ولا تنسب دواء نيوز ارتفاع السهم بصورة قاطعة إلى خبر التمويل، لكنها تعتبره أبرز تطور تشغيلي معلن للشركة خلال الأسبوع.

ابن سينا ترتفع 1.8% رغم فشل انعقاد الجمعية غير العادية

ارتفع سهم ابن سينا فارما «ISPH» بنسبة 1.8% خلال الأسبوع، رغم إعلان عدم اكتمال النصاب القانوني للجمعية العامة غير العادية التي كان مقررًا انعقادها لمناقشة عدد من البنود.

وكانت الجمعية مدعوة لمناقشة نظام إثابة وتحفيز المديرين التنفيذيين وإصدار أسهم مرتبطة به، إلى جانب تعديلات في النظام الأساسي، لكن الاجتماع لم ينعقد لعدم حضور المساهمين بالعدد القانوني اللازم لاتخاذ القرار.

ويأتي ذلك بعد أن كانت الشركة قد أعلنت سابقًا أرباحًا للنصف الأول تجاوزت 511 مليون جنيه، إلى جانب توزيعات نقدية تبلغ نحو 131 مليون جنيه.

ولا يزال السهم أعلى بنحو 13.4% مقارنة بأول يوليو، لكنه يتداول أقل من ذروته بنحو 22.3%.

ماكرو جروب تتحرك بالكاد.. +0.2%

أنهى سهم ماكرو جروب للمستحضرات الطبية «MCRO» الأسبوع مرتفعًا بنحو 0.2% فقط.

ولا يوجد في أرشيف النشرة خبر جديد عن الشركة خلال الفترة محل المتابعة، لذلك تبدو حركة السهم متسقة إلى حد كبير مع الصورة العامة للأسبوع: أسهم كثيرة تحركت في نطاق ضيق للغاية بينما استحوذ سهمان على المشهد بالكامل.

ورغم الحركة الأسبوعية المحدودة، لا تزال ماكرو جروب أعلى بنحو 26.4% منذ أول يوليو، وتبتعد بنحو 12.1% عن ذروتها الصيفية.

إيبيكو تتراجع 1.1% وتحتفظ بمكاسب قوية منذ يوليو

تراجع سهم المصرية الدولية للصناعات الدوائية «إيبيكو – PHAR» بنسبة 1.1% خلال الأسبوع.

ولا يزال السهم أعلى بنحو 47% عن سعره في أول يوليو، رغم ابتعاده بنحو 27.5% عن أعلى مستوى سجله خلال الموجة الصيفية.

كما لم يصدر خبر جديد عن إيبيكو خلال الفترة التي يغطيها التقرير، وهو ما يجعل التراجع الأسبوعي جزءًا من حركة السوق دون محفز معلن يمكن نسبته إليه.

أكتوبر فارما تفقد 2.7%.. والأسهم المجانية ما زالت معلقة

تراجع سهم أكتوبر فارما «OCPH» بنسبة 2.7% خلال الأسبوع.

ويظل السهم مرتفعًا بنحو 40.3% منذ أول يوليو، لكنه يتداول أقل بنحو 26.9% من قمته الصيفية.

ولا يزال ملف زيادة رأس المال بالأسهم المجانية قائمًا؛ إذ إن الزيادة معتمدة ولكن لم يتم تنفيذها بعد وفق النشرة.

وهذه نقطة فنية مهمة عند متابعة السهم؛ لأنه عندما يتم تنفيذ الأسهم المجانية، سينخفض السعر حسابيًا بما يتناسب مع زيادة عدد الأسهم، دون أن يمثل ذلك في ذاته خسارة اقتصادية بالقيمة نفسها للمساهم.

راميدا تتراجع 3.2%

انخفض سهم العاشر من رمضان للصناعات الدوائية «راميدا – RMDA» بنسبة 3.2% خلال الأسبوع.

ورغم ذلك، يحتفظ السهم بمكاسب تبلغ نحو 19.8% منذ أول يوليو، بينما يتداول دون قمته بنحو 18.8%.

ولم يصدر في أرشيف النشرة خبر جديد عن راميدا خلال الفترة.

ويظل ملف زيادة ملكية أحد المساهمين — والذي كانت النشرة السابقة تتابعه عند نحو 13.5% وقرب عتبة الإلزام — ضمن الخيوط المفتوحة، دون تطور جديد خلال الأسبوع الحالي.

ممفيس تقترح مضاعفة رأس المال إلى 700 مليون جنيه وتقفز 6.5%

رغم أن التقرير يركز بصورة أكبر على الشركات الأشهر، فإن حركة ممفيس للأدوية «MPCI» تستحق التوقف؛ إذ ارتفع السهم 6.5%، ليكون من أقوى الأسهم أداءً خلال الأسبوع.

وجاء ذلك بعدما اقترحت الشركة في 31 أغسطس مضاعفة رأس المال إلى 700 مليون جنيه.

وأصبح سهم ممفيس أعلى بنحو 72.8% من سعره في أول يوليو، ليحتفظ بإحدى أكبر المكاسب داخل القطاع.

ولا تزال زيادة رأس المال في مرحلة الاقتراح ولم يتم تنفيذها بعد، وبالتالي لا ينبغي التعامل معها كسهم مجاني منفذ فعليًا في الأسعار الحالية.

منظومة تسعير جديدة للأدوية خلال أيام

كان أحد أهم الأخبار على مستوى الصناعة ككل خلال الأسبوع تصريح رئيس هيئة الدواء المصرية بأن الهيئة تستعد لإطلاق منظومة جديدة لتسعير المستحضرات الدوائية خلال أيام.

وبحسب التغطية الواردة في المصدر، تتوقع الهيئة أن ينتج عن المنظومة انخفاض أسعار بعض الأدوية دون زيادات، بالتزامن مع نمو سوق الدواء المصري وزيادة الصادرات.

هذه النقطة تستحق المتابعة عن قرب من المستثمرين في شركات الأدوية.

لكن من الضروري الفصل بين خبر التسعير وبين حركة الأسهم خلال الأسبوع.

دواء نيوز لا تنسب هبوط GSK أو أي سهم آخر إلى المنظومة الجديدة؛ فالتفاصيل التنفيذية لم تُعلن بعد، ولا توجد في المصدر علاقة مباشرة تثبت أن التسعير كان سببًا في حركة الأسهم.

تحليل دواء نيوز

من حيث المبدأ، أي منظومة تؤدي إلى تخفيض أسعار بعض المستحضرات دون زيادات مقابلة قد يكون لها أثر على الإيرادات وهوامش الربحية بحسب تركيبة محفظة كل شركة ومدى تعرضها للمنتجات التي يشملها الخفض.

لكن التقييم الحقيقي يحتاج إلى معرفة المستحضرات المشمولة، وآلية التسعير، وتوقيت التطبيق، وحجم مساهمة المنتجات المتأثرة في مبيعات كل شركة.

لذلك سيكون تأثير المنظومة على نتائج الشركات أكثر أهمية من محاولة ربطها بتحرك يومي في الأسهم قبل ظهور تفاصيلها.

ثانيًا: الرعاية الصحية

المركز الطبي ينهار 41.1% إلى 87 جنيهًا

كان سهم الإسكندرية للخدمات الطبية – المركز الطبي الجديد «AMES» أكبر الخاسرين خلال الأسبوع، بعدما فقد 41.1% من قيمته.

بدأ السهم الأسبوع عند مستويات أعلى بكثير، ثم تراجع يوميًا:

• الأحد: -5.9%
• الاثنين: -5.9%
• الثلاثاء: -20%
• الأربعاء: -11.7%
• الخميس: -5.8%

لينهي الأسبوع عند نحو 87 جنيهًا.

وفي جلسة الثلاثاء وحدها، وصل السهم إلى الحد الأقصى للهبوط المسموح به، مع تداول نحو 3.3 مليون سهم، أي ما يقارب 13 ضعف وسيط حجم تداوله خلال أغسطس.

والأهم أن الشركة لم تعلن خبرًا جديدًا يفسر هذا الهبوط خلال الفترة محل المتابعة.

تصحيح مهم: هبوط المركز الطبي ليس بسبب زيادة رأس المال

يقدم العدد الرابع تصحيحًا مهمًا لما ورد في العدد السابق.

فزيادة رأس مال المركز الطبي لم تكن بانتظار التنفيذ، بل تم تنفيذ أثرها السعري بالفعل في 28 أبريل 2026، عندما عدلت البورصة السعر المرجعي نتيجة دخول 120 مليون سهم جديد.

وبحسب المراجعة الواردة في النشرة، تم تعديل السعر المرجعي من إغلاق 62.52 جنيه إلى نحو 32.34 جنيه، وهو ما يتوافق حسابيًا مع عملية زيادة رأس المال.

وبالتالي فإن الهبوط الذي حدث خلال الأسبوع الحالي حركة سوق حقيقية وليس تعديلًا حسابيًا ناتجًا عن زيادة رأس المال.

وهذه نقطة مهمة للغاية عند قراءة أداء السهم؛ لأن التعديل الخاص بالزيادة انتهى منذ أبريل، بينما صعد السهم لاحقًا إلى أكثر من 154 جنيهًا في أغسطس ثم عاد إلى 87 جنيهًا بنهاية الأسبوع الحالي.

كليوباترا ترتفع 1.1%.. وعمومية 15 سبتمبر تقترب

ارتفع سهم مستشفى كليوباترا «CLHO» بنسبة 1.1% خلال الأسبوع.

ويظل ملف الجمعية العامة المقرر عقدها في 15 سبتمبر لمناقشة زيادة رأس المال أحد أهم الأحداث المنتظرة للسهم.

والزيادة مرتبطة بنظام إثابة العاملين عبر أسهم، وهي من الإجراءات التي قد ينتج عنها تعديل حسابي للسعر عند التنفيذ الفعلي.

ولا يزال سهم كليوباترا أعلى بنحو 8.6% منذ أول يوليو، بينما يبتعد بنحو 10.2% عن قمته الأخيرة.

السيولة تعود.. لكن إلى GSK والمركز الطبي

ارتفع متوسط التداول اليومي على أسهم القطاع بنحو 9% خلال الأسبوع، بعد أسبوعين من التراجع.

وبلغ إجمالي التداولات خلال الجلسات الخمس نحو 7.323 مليار جنيه، بمتوسط يومي قدره 1.465 مليار جنيه.

ويقارن ذلك بنحو 5.377 مليار جنيه في الأسبوع السابق، الذي تضمن أربع جلسات، ومتوسط 1.344 مليار جنيه للجلسة.

لكن قراءة الرقم الإجمالي وحدها قد تكون مضللة.

فقد استحوذ GSK والمركز الطبي وحدهما على نحو 28% من تداولات القطاع بالكامل:

GSK: نحو 1.124 مليار جنيه
المركز الطبي: نحو 962 مليون جنيه

أي أن السهمين استحوذا على أكثر من 2.08 مليار جنيه من السيولة.

تحليل دواء نيوز

هذه ليست عودة واسعة للسيولة إلى القطاع.

المال عاد، لكنه تركز في سهمي الهبوط الأكبر.

وبالتالي فإن ارتفاع التداول لا يمكن تفسيره تلقائيًا باعتباره تحسنًا في شهية المستثمرين تجاه شركات الأدوية والرعاية الصحية؛ إذ تشير طبيعة الحركة إلى أن جزءًا كبيرًا من النشاط ارتبط بالخروج وإعادة تسعير سهمين بعينهما.

الشركات الأشهر | خريطة الأسبوع

لوحة أخبار الأسبوع

شهد الأسبوع عدة تطورات مهمة بعيدًا عن حركة الأسعار.

في مقدمتها الإعلان المرتقب عن منظومة جديدة لتسعير الأدوية، وحصول مينا فارم على تمويل يصل إلى 16.5 مليون دولار لتطوير لقاح إيبولا، واقتراح ممفيس مضاعفة رأس مالها إلى 700 مليون جنيه.

كما شهد الأسبوع عدم اكتمال النصاب القانوني لعمومية ابن سينا فارما، بينما خصص مجلس الوزراء 90 مليار جنيه في موازنة العام المالي الحالي لتأمين الأدوية.

ومن التطورات الأخرى استمرار خطط العربي فارما لجمع نحو 100 مليون دولار من طرح حصة أقلية في البورصة، ومباحثات هيئة الشراء الموحد حول توطين الصناعات الطبية مع شركة هندية.

تحليل دواء نيوز

يمكن تقسيم الأسبوع إلى ثلاث قصص مختلفة تمامًا.

الأولى هي GSK والمركز الطبي، حيث حدث هبوط استثنائي بدون تفسير معلن من الشركتين خلال الفترة التي تغطيها النشرة.

الثانية هي بقية القطاع، الذي كان أكثر هدوءًا بكثير مما يوحي به المشهد؛ فـ11 سهمًا من أصل 19 تحركت في نطاق أقل من 3% صعودًا أو هبوطًا.

والثالثة هي عودة السيولة بصورة مركزة، إذ ارتفع متوسط التداول 9% لكن GSK والمركز الطبي استحوذا بمفردهما على 28% من النشاط.

ومن هنا، فإن وصف الأسبوع بأنه «هبوط لقطاع الدواء والرعاية الصحية» سيكون تبسيطًا مخلًا.

وسيط الأداء انخفض أقل من 1%، و9 من 19 سهمًا أغلقت مرتفعة، بينما كان EGX30 صاعدًا.

القصة الحقيقية هي تفاوت استثنائي في توزيع الحركة والسيولة.

ومن زاوية شركات الدواء الكبرى، لم يقدم الأسبوع اتجاهًا واحدًا: مينا فارم وابن سينا وماكرو ارتفعت، بينما إيبيكو وأكتوبر فارما وراميدا تراجعت، وجاءت GSK في مسار منفصل تمامًا عن الجميع.

أما خبر منظومة التسعير الجديدة فقد يكون أهم تطور أساسي على مستوى الصناعة خلال الأسابيع المقبلة، لكن تقييم أثره يتطلب تفاصيل أكثر قبل بناء استنتاجات حول هوامش الشركات أو توقعات أرباحها.

الأسبوع المقبل | ماذا نراقب؟

سيظل سهم GSK تحت المتابعة بعد خسارته 25.1% ثم ارتداده 6.2% في آخر جلسة من الأسبوع، لمعرفة ما إذا كان ارتداد الخميس بداية استقرار أم مجرد تعافٍ قصير بعد موجة هبوط قوية.

كما يستحق المركز الطبي متابعة خاصة بعد سلسلة الهبوط التي أوصلته إلى 87 جنيهًا.

وعلى المستوى التشغيلي، ستكون تفاصيل منظومة تسعير الأدوية الجديدة من أهم الأخبار المنتظرة للقطاع.

وتقترب كذلك عمومية مستشفى كليوباترا في 15 سبتمبر، بينما تظل زيادة رأس مال ممفيس والأسهم المجانية لأكتوبر فارما من الملفات المفتوحة التي يجب التعامل معها بعناية عند قراءة الأسعار بعد التنفيذ.

الخلاصة

انتهى الأسبوع المنتهي في 3 سبتمبر بصورة غير معتادة لقطاع الدواء والرعاية الصحية المصري.

GSK خسرت 25.1% والمركز الطبي 41.1%، لكن وسيط حركة القطاع تراجع 0.91% فقط، مع ارتفاع 9 أسهم من أصل 19 وتحرك 11 سهمًا في نطاق يقل عن 3%.

ارتفعت مينا فارم 2% بعد إعلان تمويل يصل إلى 16.5 مليون دولار لتطوير لقاح إيبولا، بينما صعدت ابن سينا 1.8% رغم تعطل انعقاد الجمعية غير العادية.

في المقابل، تراجعت إيبيكو 1.1%، وأكتوبر فارما 2.7%، وراميدا 3.2%، بينما ارتفعت ماكرو جروب 0.2% فقط.

وعادت السيولة إلى الارتفاع بمتوسط 1.465 مليار جنيه للجلسة، لكن 28% من التداولات تركزت في GSK والمركز الطبي، ما يؤكد أن النشاط المتزايد لم يكن موجة شراء واسعة في القطاع.

أما على مستوى الصناعة، فيظل الإعلان عن منظومة تسعير جديدة للأدوية خلال أيام أهم ملف يجب مراقبته، لكن تفاصيلها لم تصدر بعد ولا توجد أساسًا علاقة مثبتة بينها وبين هبوط الأسهم خلال الأسبوع.

– المادة معلوماتية وتحليلية ولا تمثل توصية بالشراء أو البيع أو الاحتفاظ بأي ورقة مالية.

للمزيد من أخبار شركات الأدوية المصرية والسعودية والعالمية وأخبار الصحة وسوق الدواء المصري والسعودي والشرق الأوسط، تابعوا دواء نيوز – أخبار الدواء على لينكدإن:

www.linkedin.com/company/dawaa-news