سبيماكو تحوّل نمو الإيرادات 3.5% إلى قفزة ربحية 29%.. صافي الأرباح يبلغ 133 مليون ريال في 6 أشهر
إجمالي الربح يرتفع 12.6% و«EBITDA» يصعد 10.8% مع خفض المصروفات البيعية والإدارية.. و«سبيماكو بايو» وزيادة الاستثمار في «عناية» يدعمان التحول نحو التصنيع الدوائي المتقدم
حققت الشركة السعودية للصناعات الدوائية والمستلزمات الطبية «سبيماكو الدوائية» صافي ربح عائدًا إلى مساهمي الشركة الأم بقيمة 133 مليون ريال سعودي خلال النصف الأول من عام 2026، مسجلة نموًا سنويًا قدره 29%، في أداء يعكس تحسن جودة الأرباح بوتيرة تتجاوز بصورة واضحة معدل نمو الإيرادات.
وارتفعت إيرادات «سبيماكو» خلال الأشهر الستة الأولى من العام بنسبة 3.5% إلى 917 مليون ريال، بينما صعد إجمالي الربح بنسبة 12.6% إلى 476 مليون ريال، ما يشير إلى أن نمو الأرباح لم يعتمد فقط على زيادة المبيعات، بل تزامن مع تحسن ملحوظ في قدرة الشركة على تحويل الإيرادات إلى ربح إجمالي.
كما ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء «EBITDA» بنسبة 10.8% إلى 236 مليون ريال، في حين تراجعت مصروفات البيع والعمومية والإدارية بنسبة 2.4% إلى 258 مليون ريال.
وفي المقابل، انخفض الإنفاق على البحث والتطوير بنسبة 14.7% إلى 24 مليون ريال خلال الفترة، وهو بند يستحق المتابعة في ضوء توجه «سبيماكو» المعلن للتوسع في الأدوية التخصصية والمستحضرات الحيوية والتصنيع المتقدم.
وتأتي النتائج بالتزامن مع تنفيذ الشركة مجموعة من المبادرات الاستراتيجية، من بينها تأسيس شركة «سبيماكو بايو» للتوسع في المنتجات الحيوية والعلاجات الجينية والخلوية، إلى جانب توقيع اتفاقية ملزمة لزيادة ملكيتها في الشركة العربية لصناعة المنتجات الطبية «عناية» من 51% إلى 63% بعد استكمال شروط الصفقة.
ما أبرز نتائج سبيماكو خلال النصف الأول من 2026؟
أظهرت المؤشرات التي أعلنتها الشركة تحقيق نمو في معظم بنود الربحية الرئيسية، رغم تسجيل الإيرادات زيادة محدودة نسبيًا.
وبلغت الإيرادات 917 مليون ريال، بارتفاع سنوي قدره 3.5%، بينما وصل إجمالي الربح إلى 476 مليون ريال، محققًا نموًا قدره 12.6%.
وسجلت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 236 مليون ريال، بزيادة 10.8%، بينما قفز صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة الأم بنسبة 29% إلى 133 مليون ريال.
وتراجعت مصروفات البيع والعمومية والإدارية إلى 258 مليون ريال، بانخفاض 2.4%، فيما بلغ الإنفاق على البحث والتطوير 24 مليون ريال، متراجعًا 14.7% مقارنة بالنصف الأول من عام 2025.
ويكشف اختلاف معدلات النمو أن الأداء المالي لـ«سبيماكو» خلال الفترة لم يكن قائمًا على توسيع الإيرادات فقط، إذ حققت بنود الأرباح نموًا أسرع بكثير من المبيعات.
كيف ارتفعت الأرباح 29% رغم نمو الإيرادات 3.5% فقط؟
تُظهر البيانات المعلنة أن الزيادة في إجمالي الربح كانت أقوى من نمو الإيرادات، إذ ارتفع إجمالي الربح 12.6% مقابل زيادة المبيعات 3.5%.
كما تزامنت النتائج مع انخفاض مصروفات البيع والعمومية والإدارية بنسبة 2.4%، ما خفف الضغط الناتج عن المصروفات التشغيلية وساعد على دعم نمو الأرباح.
وقالت «سبيماكو» إن أداء النصف الأول يعكس نجاح تنفيذ أولوياتها الاستراتيجية، وقوة أعمالها الأساسية، وتحسن الكفاءة التشغيلية، إلى جانب استمرار العمل على تحسين محفظة المنتجات.
ولا تتضمن البيانات المرفقة تفصيلًا كاملًا لتأثير كل عامل في نمو صافي الربح، مثل تكلفة المبيعات، أو دخل الاستثمارات، أو المصروفات التمويلية، أو الضرائب والزكاة، ولذلك لا يمكن نسبة الزيادة البالغة 29% إلى عامل واحد بصورة قاطعة دون مراجعة القوائم المالية التفصيلية.
لكن الأرقام الرئيسية توضح أن توسع هامش إجمالي الربح وضبط المصروفات البيعية والعمومية والإدارية كانا من أبرز المؤشرات التي صاحبت تحسن الربحية.
نمو إجمالي الربح يتجاوز الإيرادات بأكثر من ثلاثة أضعاف
ارتفع إجمالي الربح بنسبة 12.6% إلى 476 مليون ريال، أي بمعدل نمو يعادل أكثر من ثلاثة أضعاف معدل ارتفاع الإيرادات البالغ 3.5%.
ويعني ذلك أن «سبيماكو» حققت ربحًا إجماليًا أكبر من كل ريال إيرادات مقارنة بالفترة المماثلة من العام الماضي.
وقد يرتبط اتساع هامش إجمالي الربح بتحسن مزيج المنتجات، أو زيادة مساهمة المستحضرات الأعلى ربحية، أو إدارة تكلفة الإنتاج والمشتريات، أو تغير توزيع المبيعات بين الأسواق والقنوات.
لكن الشركة لم تفصل في المادة المنشورة مقدار مساهمة كل من هذه العناصر، وبالتالي تظل الأسباب التفصيلية بحاجة إلى البيانات المالية وعرض المستثمرين الكاملين.
ومن منظور المستثمرين، يعد اتساع الهامش مؤشرًا أكثر أهمية من نمو الإيرادات المجرد؛ لأن الشركات قد ترفع مبيعاتها دون أن تحقق نموًا مماثلًا في الأرباح إذا ارتفعت تكاليف التصنيع والتسويق والتوزيع بالمعدل نفسه أو بمعدل أكبر.
ماذا يعني نمو الأرباح التشغيلية قبل الاستهلاك والإطفاء؟
بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء «EBITDA» نحو 236 مليون ريال خلال النصف الأول، بنمو سنوي بلغ 10.8%.
ويستخدم هذا المؤشر لتقييم أداء العمليات الأساسية قبل تأثير هيكل التمويل والضرائب والمصروفات غير النقدية المتعلقة بالاستهلاك والإطفاء.
وجاء نمو «EBITDA» أسرع من الإيرادات، ما يشير إلى تحسن الأداء التشغيلي على مستوى الأعمال الأساسية، وإن كان أبطأ من نمو إجمالي الربح وصافي الأرباح.
كما يعكس وصول المؤشر إلى 236 مليون ريال استمرار قدرة النشاط التشغيلي على توليد أرباح قبل احتساب عدد من البنود المحاسبية والتمويلية.
ولا يمثل «EBITDA» تدفقًا نقديًا حرًا أو صافي سيولة متاحة للتوزيع؛ إذ لا يأخذ في الاعتبار الإنفاق الرأسمالي والتغيرات في رأس المال العامل والالتزامات التمويلية والضريبية.
تراجع المصروفات البيعية والإدارية يدعم الكفاءة التشغيلية
خفضت «سبيماكو» مصروفات البيع والعمومية والإدارية بنسبة 2.4% إلى 258 مليون ريال، رغم نمو الإيرادات خلال الفترة.
ويوفر هذا الاتجاه مؤشرًا على تحقيق قدر أكبر من الانضباط في إدارة المصروفات، إذ تمكنت الشركة من زيادة المبيعات مع خفض هذه التكاليف على أساس سنوي.
وقد يشمل بند المصروفات البيعية والعمومية والإدارية تكاليف التسويق والتوزيع والإدارة والموظفين وعددًا من المصروفات المرتبطة بإدارة النشاط، وفق التصنيف المحاسبي الذي تعتمده الشركة.
ومع ذلك، لا تعني السيطرة على المصروفات بالضرورة ضرورة استمرار خفضها بصورة دائمة؛ فالتوسع في أسواق ومنتجات جديدة قد يتطلب إنفاقًا إضافيًا على التسجيل والتسويق والتوظيف وبناء القدرات التجارية.
وتكمن النقطة الإيجابية في نتائج الفترة الحالية في أن انخفاض المصروفات جاء بالتزامن مع نمو الإيرادات وإجمالي الربح، بدلًا من أن يكون ناتجًا عن انكماش النشاط.
لماذا يحتاج انخفاض الإنفاق على البحث والتطوير إلى المتابعة؟
بلغ الإنفاق على البحث والتطوير 24 مليون ريال خلال النصف الأول من عام 2026، بانخفاض سنوي قدره 14.7%.
ولا تكشف البيانات الموجزة ما إذا كان الانخفاض مرتبطًا بتوقيت المشروعات البحثية، أو انتهاء مراحل معينة من التطوير، أو إعادة تصنيف بعض النفقات، أو خفض فعلي في الأنشطة.
كما لا يمكن تقييم بند البحث والتطوير اعتمادًا على فترة واحدة فقط؛ لأن الإنفاق في الصناعات الدوائية قد يتغير بين الفصول وفق تقدم الدراسات، وتسجيل المنتجات، وإجراء الاختبارات، والحصول على التراخيص، وتوقيت المدفوعات للشركاء.
لكن متابعة هذا البند تكتسب أهمية خاصة مع توسع «سبيماكو» المعلن في الأدوية المتخصصة والمنتجات الحيوية والعلاجات المتقدمة.
وتصف الشركة نفسها بأنها مصنع دوائي سعودي متكامل رأسيًا، مع حضور في 16 دولة ومحفظة تغطي أكثر من 60 فئة علاجية وكيميائية.
«سبيماكو بايو» تفتح مسارًا نحو الأدوية الحيوية والعلاجات المتقدمة
أسست «سبيماكو» خلال عام 2026 شركة تابعة مملوكة بالكامل باسم «سبيماكو بايو»، متخصصة في تطوير وتصنيع المنتجات الدوائية الحيوية.
وتهدف الشركة الجديدة إلى دعم توسع المجموعة في القطاعات الدوائية مرتفعة القيمة المضافة، بما يشمل الأدوية الحيوية والعلاجات الجينية والخلوية، إلى جانب نقل المعرفة والتقنيات المتقدمة وتعزيز المحتوى المحلي.
وأكد إفصاح الشركة عند التأسيس عدم وجود أثر مالي جوهري في تلك المرحلة، على أن تبدأ «سبيماكو بايو» أعمالها بعد استكمال المتطلبات التنظيمية والحصول على الموافقات اللازمة.
وبالتالي، فإن تأسيس الشركة التابعة يمثل بناء منصة استراتيجية للمستقبل، لكنه لا يعني أن خطوط الإنتاج الحيوي بدأت التشغيل التجاري أو أن إيرادات جديدة تحققت بالفعل من هذا النشاط.
وسيحتاج المستثمرون إلى متابعة حجم رأس المال والاستثمارات والمشروعات والشراكات والمنتجات التي ستدخل تحت مظلة «سبيماكو بايو» لتقييم أثرها الاقتصادي طويل الأجل.
زيادة الاستثمار في «عناية» تعزز نشاط المستلزمات الطبية
وقعت «سبيماكو» اتفاقية ملزمة لشراء حصة إضافية تبلغ 12% في الشركة العربية لصناعة المنتجات الطبية «عناية» من شركة «Accendra Health»، مقابل 45 مليون ريال.
وتمتلك «سبيماكو» حاليًا 51% من «عناية»، ومن المقرر أن ترتفع ملكيتها إلى 63% عند إتمام الصفقة، بعد تعديل عقد تأسيس الشركة، وإصدار سجل تجاري جديد، والحصول على تأكيد عدم ممانعة الهيئة العامة للمنافسة.
وتعمل «عناية» في تصنيع مجموعة من المنتجات الطبية ذات الاستخدام الواحد، تشمل الملابس الجراحية، ومعدات الوقاية الشخصية، والحزم الجراحية، ومستلزمات العناية بالجروح، ومنتجات التعقيم، وتخدم أسواق السعودية والخليج والشرق الأوسط وشمال أفريقيا وأوروبا.
ولا يصح وصف الصفقة بأنها مكتملة قبل تحقق شروطها، إلا أنها توضح توجه «سبيماكو» إلى زيادة السيطرة الاقتصادية على شركة تعمل في أحد الأنشطة المكملة لمحفظتها الدوائية والطبية.
ماذا قال أحمد الجديعي عن نتائج سبيماكو؟
قال الدكتور أحمد حمدان الجديعي، نائب رئيس مجلس الإدارة والعضو المنتدب لـ«سبيماكو»، إن أداء النصف الأول يعكس نجاح تنفيذ الأولويات الاستراتيجية ومرونة نموذج أعمال المجموعة المتنوع.
وأشار إلى أن النتائج المحسنة تبرز قوة الأعمال الأساسية، والتميز التشغيلي، واستمرار العمل على تحسين المحفظة بهدف تحقيق قيمة مستدامة على المدى الطويل.
وأكد استمرار الشركة في تطوير مبادراتها، بما يشمل تأسيس «سبيماكو بايو»، وزيادة الاستثمار في «عناية»، وتعزيز قدراتها في الأدوية التخصصية والتصنيع المتقدم.
وكان مجلس إدارة الشركة قد عيّن الدكتور أحمد حمدان الجديعي نائبًا لرئيس مجلس الإدارة وعضوًا منتدبًا للدورة التي تمتد حتى أبريل 2029.
بحسب حسابات دواء نيوز
استنادًا إلى الأرقام المعلنة ومعدلات التغير السنوية، تشير حسابات «دواء نيوز» إلى أن إيرادات النصف الأول من 2025 كانت تقارب 886 مليون ريال، بينما بلغ إجمالي الربح نحو 423 مليون ريال.
كما كان «EBITDA» في الفترة المقارنة يقترب من 213 مليون ريال، فيما بلغ صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة الأم قرابة 103 ملايين ريال.
وبذلك تكون «سبيماكو» قد أضافت نحو 30 مليون ريال إلى صافي أرباحها على أساس سنوي، مقابل زيادة تقدر بحوالي 31 مليون ريال في الإيرادات، اعتمادًا على الأرقام المقربة التي نشرتها الشركة.
وبلغ هامش إجمالي الربح خلال النصف الأول من 2026 نحو 51.9%، مقابل هامش تقديري يقارب 47.7% في الفترة المقارنة، بزيادة تبلغ نحو 4.2 نقطة مئوية.
ووصل هامش «EBITDA» إلى نحو 25.7%، مقابل نحو 24% في النصف الأول من 2025، بارتفاع يقارب 1.7 نقطة مئوية.
كما ارتفع هامش صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة الأم إلى نحو 14.5% من الإيرادات، مقارنة بنحو 11.6% في الفترة المقارنة، بزيادة تقترب من 2.9 نقطة مئوية.
وانخفضت نسبة مصروفات البيع والعمومية والإدارية إلى الإيرادات من مستوى تقديري يبلغ نحو 29.8% إلى حوالي 28.1%.
أما الإنفاق على البحث والتطوير، فمثل نحو 2.6% من الإيرادات، مقارنة بنحو 3.2% بصورة تقديرية في النصف الأول من العام السابق.
وجميع القيم المقارنة والهوامش السابقة هي حسابات أجرتها دواء نيوز استنادًا إلى الأرقام المقربة ونسب النمو المنشورة من الشركة، ولم ترد بهذه الصياغة في إعلان «سبيماكو»؛ ولذلك قد تظهر فروق محدودة عند نشر القوائم التفصيلية بالأرقام الكاملة.
تحليل دواء نيوز
سبيماكو تحقق نموًا في «جودة الربح» لا في حجمه فقط
تكمن أهم دلالة في النتائج في أن ارتفاع الربحية لم يكن انعكاسًا مباشرًا لنمو قوي في الإيرادات.
فمع زيادة المبيعات 3.5% فقط، ارتفع إجمالي الربح 12.6%، و«EBITDA» بنسبة 10.8%، وصافي الربح 29%.
ويعني ذلك أن الشركة استخلصت أرباحًا أكبر من قاعدة إيرادات لم تتوسع بالمعدل نفسه، وهو ما يظهر في تحسن الهوامش وانخفاض نسبة المصروفات البيعية والإدارية إلى المبيعات.
لكن استدامة هذا التحسن ستحتاج إلى متابعة نتائج النصف الثاني، لأن الهوامش قد تتأثر بتغير مزيج المنتجات، وتكاليف المواد الخام، والمصروفات الموسمية، وحركة الأسواق.
المحفظة تتحرك من الأدوية التقليدية إلى قطاعات أعلى قيمة
تأسيس «سبيماكو بايو» وزيادة الاستثمار في «عناية» يعكسان مسارين متوازيين.
الأول يستهدف الأدوية الحيوية والعلاجات الجينية والخلوية، وهي قطاعات أكثر تعقيدًا من الناحية التقنية والتنظيمية، لكنها قد توفر قيمة مضافة أعلى على المدى الطويل.
أما المسار الثاني، فيعزز حضور المجموعة في المستلزمات الطبية والمنتجات ذات الاستخدام الواحد والتعقيم.
وقد يؤدي هذا التنوع إلى تقليل اعتماد المجموعة على قطاع واحد، لكنه يرفع أيضًا درجة التعقيد التشغيلي والاستثماري، ويحتاج إلى إدارة دقيقة لرأس المال والموارد.
تراجع البحث والتطوير لا يتفق ظاهريًا مع طموح التوسع.. لكنه لا يكفي للحكم
قد يبدو انخفاض مصروفات البحث والتطوير بنسبة 14.7% متعارضًا مع إعلان الشركة التوسع في الابتكار والأدوية المتقدمة.
لكن لا يمكن بناء هذا الاستنتاج اعتمادًا على ستة أشهر فقط، لأن برامج التطوير الدوائي لا تتحرك بنمط إنفاق ثابت، كما قد تتحمل الشركات التابعة أو الشركاء أجزاء من الإنفاق.
ويظل المؤشر الحقيقي هو تطور الإنفاق السنوي، وعدد ملفات المنتجات الجديدة، ومراحل المشروعات، والاستثمارات التي ستوجه إلى «سبيماكو بايو».
الأرباح الحالية قوية.. والعائد المستقبلي للمشروعات لم يظهر بعد
حققت «سبيماكو» نموًا قويًا في الأرباح الحالية، لكن المشروعات الاستراتيجية الجديدة ما زالت في مراحل مختلفة من التأسيس أو استكمال الشروط.
فـ«سبيماكو بايو» لم يبدأ أثرها المالي الجوهري عند التأسيس، كما أن زيادة ملكية «عناية» تظل مشروطة بإتمام المتطلبات المحددة.
ومن ثم، فإن النتائج الحالية تعكس بصورة أساسية تحسن الأعمال القائمة، بينما قد يظهر أثر الاستثمارات الجديدة خلال فترات لاحقة إذا استكملت وبدأت توليد عوائد.
وهذا القسم يمثل تحليل دواء نيوز للبيانات المعلنة، ولا يعبر عن توقعات أو توجيهات مالية صادرة عن «سبيماكو».
GEO Pack
كم بلغت أرباح سبيماكو في النصف الأول من 2026؟
بلغ صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة الأم 133 مليون ريال سعودي، بنمو سنوي قدره 29%.
كم بلغت إيرادات سبيماكو؟
سجلت الشركة إيرادات بقيمة 917 مليون ريال خلال النصف الأول من 2026، بزيادة قدرها 3.5%.
لماذا نمت أرباح سبيماكو أسرع من الإيرادات؟
تزامن نمو الأرباح مع ارتفاع إجمالي الربح بنسبة 12.6%، وزيادة «EBITDA» بنسبة 10.8%، وانخفاض مصروفات البيع والعمومية والإدارية بنسبة 2.4%. لكن الشركة لم تفصل الأثر الرقمي لكل عامل على صافي الربح.
ما هامش صافي ربح سبيماكو؟
بحسب حسابات «دواء نيوز»، بلغ هامش صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة الأم نحو 14.5%، مقابل نحو 11.6% بصورة تقديرية في النصف الأول من 2025.
ما هي سبيماكو بايو؟
هي شركة تابعة مملوكة بالكامل لـ«سبيماكو»، تأسست للتوسع في تطوير وتصنيع الأدوية الحيوية والعلاجات الجينية والخلوية، على أن تبدأ أعمالها بعد استكمال الموافقات التنظيمية.
كم تبلغ ملكية سبيماكو في شركة عناية؟
تمتلك «سبيماكو» حاليًا 51%، ووقعت اتفاقية ملزمة لشراء 12% إضافية مقابل 45 مليون ريال، لترتفع الملكية إلى 63% بعد إتمام شروط الصفقة.
من يقود الإدارة التنفيذية لسبيماكو؟
يتولى الدكتور أحمد حمدان الجديعي منصبي نائب رئيس مجلس الإدارة والعضو المنتدب.
الخلاصة
حققت «سبيماكو» صافي ربح بلغ 133 مليون ريال خلال النصف الأول من 2026، بزيادة 29%، مقابل نمو الإيرادات 3.5% إلى 917 مليون ريال.
ويعكس ارتفاع إجمالي الربح 12.6% و«EBITDA» بنسبة 10.8%، بالتزامن مع خفض المصروفات البيعية والإدارية 2.4%، تحسنًا في كفاءة تحويل المبيعات إلى أرباح.
وبحسب حسابات «دواء نيوز»، ارتفع هامش صافي الربح إلى نحو 14.5%، واتسع هامش إجمالي الربح إلى نحو 51.9%.
وتتزامن النتائج مع بناء محفظة أكثر تنوعًا عبر «سبيماكو بايو» وزيادة الاستثمار في «عناية»، إلا أن الأثر المالي الكامل لهذه المبادرات لم يظهر بعد، ويظل مرتبطًا باستكمال الموافقات وبدء التنفيذ والتشغيل.
للمزيد من اخبار شركات الادوية المصرية والسعودية والعالمية واخبار الصحة و سوق الدواء المصري والسعودي والشرق الاوسط تابع دواء نيوز- أخبار الدواء علي لينكدن :
