في خطوة تحمل دلالات استراتيجية كبرى لأسواق البدائل الحيوية (Biosimilars) عالميًا، أعلنت شركة Viatris عن توقيع اتفاقيات نهائية لبيع كامل حصتها في شركة Biocon Biologics التابعة لمجموعة Biocon الهندية، في صفقة تبلغ قيمتها نحو 815 مليون دولار أمريكي، على أن يُستكمل إغلاق الصفقة بشكل متوقع خلال الربع الأول من عام 2026 بعد استيفاء جميع الشروط التنظيمية والإجرائية.

وتتضمن الصفقة بيع كامل الأسهم الممتازة القابلة للتحويل (Convertible Preferred Equity) التي تمتلكها Viatris في Biocon Biologics، في إطار إعادة صياغة خريطة الشراكة بين الجانبين، وفتح صفحة جديدة في استراتيجية Viatris تجاه سوق البدائل الحيوية على المستوى العالمي.

تفاصيل الصفقة: مزيج بين الأسهم النقدية والجديدة

تبلغ القيمة الإجمالية للصفقة 815 مليون دولار موزعة على شقّين رئيسيين:

• 415 مليون دولار في صورة أسهم جديدة تصدرها Biocon لصالح Viatris.

• 400 مليون دولار نقدًا تحصل عليها Viatris مباشرةً عند استكمال الصفقة.

ومن المقرر إدراج الأسهم الجديدة في البورصة الوطنية الهندية (National Stock Exchange of India)، على أن تخضع لفترة حظر تداول (Lock-up Period) مدتها ستة أشهر من تاريخ الإدراج. كما سيتم تعديل القيمة الإجمالية للصفقة بحسب ما يستجد من ضرائب مستحقة أو تعديلات تنظيمية ذات صلة.

وبإتمام هذه الخطوة، تكون Viatris قد حوّلت حصتها في Biocon Biologics إلى سيولة نقدية وأصول مدرجة في السوق الهندية، بما يمنحها مرونة مالية أكبر في المرحلة المقبلة، ويفتح أمامها خيارات جديدة للتوسع في محفظة أعمالها.

نهاية مبكرة لقيود المنافسة في سوق البدائل الحيوية

لا يقتصر تأثير هذه الصفقة على الجانب المالي فحسب، بل يمتد إلى بُعد تنافسي وتنظيمي مهم؛ إذ تنص الاتفاقيات الموقّعة على إنهاء مبكر لقيود عدم المنافسة (Non-Compete) في مجال البدائل الحيوية، التي كانت قد فُرضت عام 2022 بعد بيع Viatris لمحفظة البدائل الحيوية الخاصة بها إلى Biocon Biologics.

ووفقًا للاتفاق الجديد:

• تنتهي قيود عدم المنافسة عند إغلاق الصفقة في الأسواق خارج الولايات المتحدة، ما يعني أن Viatris ستصبح حرة في العودة إلى سوق البدائل الحيوية في هذه المناطق فور اكتمال الصفقة.

• في الولايات المتحدة الأمريكية، ستظل قيود عدم المنافسة سارية حتى نوفمبر 2026، التزامًا بالترتيبات السابقة بين الطرفين.

هذه النقطة تعد محورًا جوهريًا في الصفقة؛ إذ تمنح Viatris نافذة عودة تدريجية ومدروسة إلى سوق البدائل الحيوية العالمي، الذي يشهد نموًا متسارعًا ويُعد من أكثر القطاعات جذبًا للاستثمار في صناعة الدواء خلال العقد المقبل.

رؤية Viatris: تسييل الأصول واستعادة الحضور في البدائل الحيوية

علّق سكوت سميث (Scott Smith)، الرئيس التنفيذي لـ Viatris، على الصفقة مؤكدًا أن تسييل قيمة حصة الشركة في Biocon Biologics، بالتوازي مع استعادة القدرة على دخول سوق البدائل الحيوية عالميًا، يخلق للشركة «خيارات استراتيجية إضافية» وهي تعيد تشكيل محفظة أعمالها اعتمادًا على مزيج من:

• الأدوية الجنيسة (Generics)،

• العلامات الدوائية الراسخة (Established Brands)،

• والعلامات المبتكرة (Innovative Brands).

وتهدف Viatris من خلال هذه المراجعة الاستراتيجية إلى بناء محفظة أكثر توازنًا وقدرة على دعم النمو المستقبلي، مستفيدة من بنيتها العالمية التي تمتد عبر أمريكا الشمالية، الهند، الصين، وغيرها من الأسواق، وقدرتها على خدمة أكثر من مليار مريض سنويًا عبر شبكة توريد واسعة ومزيج من الأدوية الجنيسة والمبتكرة.

خلفية الشراكة مع Biocon Biologics… من التحالف إلى الانفصال المنظم

كانت Viatris قد أبرمت سابقًا شراكة استراتيجية مع Biocon Biologics، تخلّلها في 2022 بيع محفظة البدائل الحيوية الخاصة بـ Viatris إلى Biocon Biologics، مقابل مزيج من النقد والأسهم، والحصول على أسهم ممتازة قابلة للتحويل في الشركة الهندية، إلى جانب التزام بترتيبات عدم منافسة في قطاع البدائل الحيوية لفترة زمنية محددة.

اليوم، تمثّل الصفقة الجديدة مرحلة نضج وتحوّل في هذه العلاقة، حيث تنتقل Viatris من موقع الشريك والمساهم في Biocon Biologics إلى موقع المساهم المالي لفترة انتقالية قصيرة، قبل أن تتحول بالكامل إلى مستثمر يستفيد من تسييل القيمة وتحرير اليدين استراتيجيًا.

في المقابل، تستعيد Biocon السيطرة الكاملة على هيكل ملكية Biocon Biologics، وتواصل التوسع كلاعب رئيسي في سوق البدائل الحيوية، اعتمادًا على ما اكتسبته من محفظة منتجات وخبرات وشبكات توزيع عبر شراكتها السابقة مع Viatris.

مستشارون ماليون وقانونيون من الطراز الأول

من الناحية التنفيذية، استعانت Viatris ببنك الاستثمار العالمي Citi ليكون المستشار المالي الرئيسي للصفقة، فيما تولّى كل من Cravath, Swaine & Moore وKhaitan & Co تقديم الاستشارات القانونية اللازمة في الولايات القضائية المعنية.

هذا الحضور لمكاتب استشارية من الصف الأول يعكس حجم وتعقيد الصفقة، التي تجمع بين عناصر:

• تسييل أصول،

• إعادة هيكلة ملكية،

• تعديل ترتيبات عدم المنافسة،

• وإصدار أسهم جديدة في سوق ناشئة كبيرة مثل الهند.

Viatris: حضور عالمي ومحفظة واسعة تتجاوز الصفقة

تعمل Viatris كشركة رعاية صحية عالمية مقرها التشغيلي في بيتسبرغ بالولايات المتحدة، ولها مراكز رئيسية في حيدر آباد (الهند) وشنغهاي (الصين)، وتوفر أدوية لأكثر من مليار مريض سنويًا عبر محفظة تشمل:

• الأدوية الجنيسة منخفضة التكلفة،

• العلامات الدوائية المعروفة،

• وبعض العلاجات المبتكرة.

وتغطي منتجاتها احتياجات صحية تمتد من الحالات الحادة إلى الأمراض المزمنة، مستفيدة من شبكة توريد عالمية وخبرة صناعية وتنظيمية واسعة.

وفي أكتوبر 2024، وقّعت Viatris اتفاقية ترخيص مع شركة Lexicon Pharmaceuticals، حصلت بموجبها على حقوق حصرية لتسويق عقار sotagliflozin في جميع الاستطبابات خارج الولايات المتحدة وأوروبا، ما يعزز حضورها في مجال السكري وأمراض القلب والأوعية، ويؤكد استمرار الشركة في توسيع محفظتها عبر صفقات ترخيص واستحواذ انتقائية.