صفقة تنقل 11.998 مليون سهم إلى صندوقين تابعين لـ«الاستثمار كابيتال» وتعيد تشكيل قائمة المساهمين في الشركة الدوائية السعودية
أتمت الشركة العربية للصناعات الدوائية والمستلزمات الطبية «أكديما – ACDIMA» بيع حصة تمثل نحو 9.998% من رأسمال الشركة السعودية للصناعات الدوائية والمستلزمات الطبية «سبيماكو الدوائية – SPIMACO»، بقيمة إجمالية بلغت 326.345 مليون ريال سعودي.
وشملت الصفقة بيع 11.998 مليون سهم من أسهم «سبيماكو» إلى صندوق الاستثمار كابيتال للاستثمار 44 وصندوق الاستثمار كابيتال للاستثمار 49، من خلال صفقات متفاوض عليها نُفذت في السوق المالية السعودية «تداول» بتاريخ 21 يوليو 2026.
وأعلنت «GIB Capital»، بصفتها المستشار المالي لشركة «أكديما»، اكتمال تنفيذ عملية البيع، موضحة أن حصة «أكديما» في رأسمال «سبيماكو» ستبلغ نحو 10.5% بعد إتمام الصفقة.
وبذلك، لا تمثل العملية تخارجًا كاملًا لـ«أكديما» من الشركة الدوائية السعودية، بل تخفيضًا لحجم ملكيتها، مع استمرارها مساهمًا بحصة تتجاوز 10% من رأسمال «سبيماكو».
التفاصيل الرسمية للصفقة
وفقًا للإعلان المنشور على موقع السوق المالية السعودية، باعت «أكديما» 11,998,000 سهم من أسهم «سبيماكو»، تمثل نحو 9.998% من رأس مال الشركة، مقابل قيمة إجمالية بلغت 326,345,600 ريال سعودي.
ونُفذت العملية عبر صفقات متفاوض عليها في «تداول»، وفقًا لإجراءات التداول والعضوية المعمول بها في السوق السعودية.
وانتقلت الأسهم المباعة إلى جهتين استثماريتين هما:
صندوق الاستثمار كابيتال للاستثمار 44، وصندوق الاستثمار كابيتال للاستثمار 49.
ولا يتضمن الإعلان الرسمي تفاصيل بشأن توزيع عدد الأسهم المباعة بين الصندوقين، أو المدة الاستثمارية المستهدفة لكل صندوق، أو خططهما المستقبلية المتعلقة بالاحتفاظ بالأسهم.
كما لم يعلن عن حصول أي من الصندوقين على تمثيل في مجلس إدارة «سبيماكو»، أو عن وجود ترتيبات إدارية أو حقوق إضافية مرتبطة بالصفقة بخلاف ملكية الأسهم التي تم شراؤها.
لذلك، فإن المعلومات المؤكدة في هذه المرحلة تقتصر على عدد الأسهم المباعة، ونسبة الحصة، وقيمة العملية، وهوية المشترين، وآلية التنفيذ، والحصة التي ستحتفظ بها «أكديما» بعد البيع.
أكديما لا تتخارج بالكامل من سبيماكو
تعد النقطة الأهم في قراءة الصفقة هي أن «أكديما» لم تبع كامل استثمارها في «سبيماكو».
فبحسب الإفصاح الرسمي، ستظل «أكديما» مالكة لنحو 10.5% من رأسمال الشركة السعودية بعد اكتمال العملية، ما يعني استمرار وجودها ضمن هيكل ملكية «سبيماكو».
وكان الموقع الرسمي لـ«أكديما» يعرض، قبل الصفقة، ملكية تبلغ 20.488% من رأسمال «سبيماكو»، البالغ 1.2 مليار ريال سعودي. كما يشير تاريخ استثمارات «أكديما» إلى دخولها مساهمًا في الشركة السعودية منذ عام 1986.
وبناء على ذلك، فإن استخدام تعبير «تخارج أكديما من سبيماكو» سيكون غير دقيق، لأن التخارج الكامل يعني بيع جميع الأسهم وإنهاء الملكية، وهو ما لم يحدث في هذه الصفقة.
والتوصيف الأكثر دقة هو أن «أكديما» خفضت حصتها في الشركة من نحو 20.488% قبل العملية إلى نحو 10.5% بعد تنفيذها، وفقًا للبيانات المنشورة من الجهتين.
بحسب حسابات دواء نيوز
استنادًا إلى القيمة الإجمالية المعلنة للصفقة وعدد الأسهم المباعة، بلغ متوسط سعر تنفيذ السهم الواحد نحو 27.2 ريال سعودي.
وجرى التوصل إلى هذا الرقم بقسمة قيمة الصفقة، البالغة 326,345,600 ريال، على عدد الأسهم المباعة، البالغ 11,998,000 سهم.
وبتطبيق سعر الصفقة على كامل رأسمال «سبيماكو»، فإن العملية تعكس قيمة ضمنية حسابية للشركة تبلغ نحو 3.264 مليار ريال سعودي.
ولا تمثل هذه القيمة بالضرورة القيمة السوقية الفعلية لـ«سبيماكو» في السوق المالية السعودية؛ لأنها ناتجة عن تطبيق سعر صفقة متفاوض عليها على جميع أسهم الشركة، بينما تتغير القيمة السوقية الفعلية وفقًا لسعر السهم المتداول في السوق في كل جلسة.
كذلك، وبمقارنة الحصة المباعة البالغة 9.998% مع ملكية «أكديما» السابقة المنشورة والبالغة 20.488%، تكون الشركة العربية قد باعت ما يعادل نحو 48.8% من حجم ملكيتها السابقة في «سبيماكو».
وهذه النسب والأرقام الأخيرة هي حسابات أجرتها دواء نيوز اعتمادًا على البيانات الرسمية المعلنة، وليست أرقامًا وردت نصًا في إعلان الصفقة.
ماذا تعني طبيعة الصفقة بالنسبة إلى سبيماكو؟
الصفقة المعلنة هي عملية بيع أسهم بين مساهم قائم، وهو «أكديما»، ومستثمرين جديدين، هما الصندوقان التابعان لـ«الاستثمار كابيتال».
ولا يشير الإعلان إلى إصدار «سبيماكو» أسهمًا جديدة، أو زيادة رأسمالها، أو حصول الشركة نفسها على تمويل جديد نتيجة العملية.
وبناء على طبيعة الصفقة المعلنة، فإن قيمتها تذهب إلى الجهة البائعة للأسهم، وليس إلى خزينة «سبيماكو»، ما لم توجد ترتيبات أخرى لم يُعلن عنها.
ويتركز الأثر المباشر للعملية، وفق المعلومات المتاحة، في تغيير نسب الملكية داخل الشركة، وانخفاض حصة «أكديما»، ودخول الصندوقين كمساهمين في «سبيماكو».
ولا يمكن في الوقت الحالي تحديد أثر الصفقة على إدارة الشركة أو استراتيجيتها التشغيلية أو تشكيل مجلس إدارتها، لعدم وجود إعلان رسمي يربط بيع الأسهم بأي تغييرات إدارية أو استراتيجية داخل «سبيماكو».
سبيماكو وحضورها في سوق الدواء السعودي
تصف «سبيماكو» نفسها بأنها شركة رائدة في مجال الصناعات الدوائية المتكاملة رأسيًا داخل المملكة العربية السعودية، مع حضور إقليمي يمتد إلى 16 دولة.
وتعمل الشركة على توفير المستحضرات الدوائية الجنيسة، وتغطي محفظتها أكثر من 60 فئة كيميائية علاجية، إلى جانب تعاونها مع مصنعين عالميين وإقليميين ومحليين في قطاع الصناعات الدوائية.
ويشمل نشاطها تصنيع وإنتاج وتطوير وتسويق وبيع وتوزيع المواد الخام الدوائية والمستحضرات الطبية والصيدلانية ومستلزمات الإنتاج والأجهزة والمستلزمات الطبية، بالإضافة إلى استثماراتها في عدد من الشركات داخل المملكة وخارجها.
وبلغت إيرادات «سبيماكو» خلال الربع الأول من عام 2026 نحو 424 مليون ريال سعودي، فيما سجل إجمالي الربح نحو 236 مليون ريال.
كما بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء نحو 118 مليون ريال خلال الفترة نفسها، وفقًا للمؤشرات المالية المنشورة على موقع علاقات المستثمرين بالشركة.
ولا يعني إدراج هذه المؤشرات أن الصفقة تمت بسبب نتائج الربع الأول أو أنها ترتبط مباشرة بأداء الشركة المالي، إذ لم يتضمن إعلان البيع أي بيان يربط بين نتائج «سبيماكو» وقرار «أكديما» خفض حصتها.
وتُذكر هذه الأرقام فقط لتقديم صورة عن حجم النشاط التشغيلي للشركة التي شهد هيكل ملكيتها تنفيذ الصفقة.
أكديما واستثماراتها في صناعة الدواء العربية
تأسست الشركة العربية للصناعات الدوائية والمستلزمات الطبية «أكديما» في 6 مارس 1976 بقرار من مجلس الوحدة الاقتصادية العربية، بوصفها شركة مساهمة عربية تعمل في مجال دعم وتنمية الصناعات الدوائية والمستلزمات الطبية.
وتشمل أهداف «أكديما» إعداد الاستراتيجيات والدراسات الاقتصادية والفنية المتعلقة بصناعة الدواء في الدول العربية، والمساهمة في تمويل المشروعات الدوائية، ودعم إنتاج وتسويق المواد الخام والمستحضرات الطبية والأجهزة والمستلزمات الصحية.
كما تنص مهمة الشركة المنشورة على موقعها الرسمي على ضمان تحقيق عوائد مثلى من الاستثمارات التي تدفع نمو صناعة الأدوية في العالم العربي.
وترتبط «أكديما» بعلاقة استثمارية طويلة مع «سبيماكو»، إذ يشير موقع الشركة إلى امتلاكها حصة في الشركة السعودية منذ عام 1986.
ومع ذلك، لم تنشر «أكديما»، ضمن المعلومات المتاحة المتعلقة بالصفقة، بيانًا يوضح الأسباب التفصيلية لبيع الحصة، أو كيفية استخدام حصيلة البيع، أو ما إذا كانت تخطط لتوجيه الأموال إلى استثمارات دوائية أخرى.
لذلك، لا يمكن اعتبار الحصول على السيولة لتمويل توسعات جديدة أو إعادة توزيع المحفظة الاستثمارية سببًا مؤكدًا للصفقة ما لم تعلن «أكديما» ذلك رسميًا.
تحليل دواء نيوز
يمكن قراءة الصفقة، من زاوية استثمارية، باعتبارها تخفيضًا جزئيًا لحجم تعرض «أكديما» لاستثمار واحد، مع الاحتفاظ بملكية تبلغ نحو 10.5% في الشركة.
وقد يمنح بيع الحصة «أكديما» سيولة مالية تتجاوز 326 مليون ريال، إلا أن استخدام هذه السيولة يظل غير معلوم في غياب إعلان رسمي من الشركة.
كما أن انتقال نحو 10% من أسهم «سبيماكو» إلى صندوقين استثماريين قد يؤدي إلى تغير وزن الملكية المؤسسية داخل الشركة، لكن لا يمكن الجزم بتأثير ذلك على الحوكمة أو القرارات الاستراتيجية أو مجلس الإدارة قبل ظهور إفصاحات إضافية.
ومن الممكن كذلك أن تكون الصفقة جزءًا من إدارة «أكديما» لمحفظتها الاستثمارية، لكن هذا التفسير يظل احتمالًا تحليليًا وليس سببًا معلنًا للعملية.
أما استمرار «أكديما» بحصة تبلغ نحو 10.5%، فيشير إلى أنها لم تنه علاقتها الاستثمارية بـ«سبيماكو»، وإنما خفضت حجم الملكية مع استمرارها مساهمًا في الشركة.
وتظل متابعة الإفصاحات المقبلة ضرورية لمعرفة ما إذا كانت «أكديما» ستحتفظ بحصتها المتبقية، أو ستجري عمليات بيع إضافية، وكذلك لمعرفة توجهات الصندوقين اللذين استحوذا على الأسهم.
معلومات لم تعلنها الأطراف حتى الآن
لم يتضمن إعلان إتمام الصفقة توضيحًا رسميًا للنقاط التالية:
- السبب الاستراتيجي وراء قرار «أكديما» خفض حصتها.
- أوجه استخدام حصيلة بيع الأسهم.
- توزيع الأسهم المشتراة بين الصندوقين.
- المدة الزمنية المستهدفة لاستثمار الصندوقين.
- وجود خطط للحصول على تمثيل في مجلس الإدارة.
- وجود تغييرات تشغيلية أو إدارية مرتبطة بالصفقة.
- ما إذا كانت «أكديما» تعتزم بيع جزء آخر من حصتها المتبقية.
وأي إجابة عن هذه النقاط دون صدور إفصاح رسمي يجب التعامل معها باعتبارها توقعًا أو تحليلًا، وليس معلومة مؤكدة.
أسئلة سريعة حول الصفقة
ما نسبة الحصة التي باعتها أكديما في سبيماكو؟
باعت «أكديما» 11.998 مليون سهم تمثل نحو 9.998% من رأسمال «سبيماكو».
كم بلغت قيمة الصفقة؟
بلغت قيمة العملية 326.35 مليون ريال سعودي، بما يعادل نحو 87 مليون دولار.
هل خرجت أكديما بالكامل من سبيماكو؟
لا، تحتفظ «أكديما» بعد إتمام الصفقة بحصة تقارب 10.5% من رأسمال الشركة.
من اشترى الأسهم؟
انتقلت الأسهم إلى صندوق الاستثمار كابيتال للاستثمار 44 وصندوق الاستثمار كابيتال للاستثمار 49، من خلال صفقات خاصة منفذة في السوق المالية السعودية.
ما الأثر المباشر على أموال سبيماكو؟
الصفقة تمت بين مساهم قائم ومستثمرين، ولذلك لا تمثل زيادة مباشرة في رأس مال «سبيماكو» ولا تدخل حصيلتها إلى خزينة الشركة.
الخلاصة
باعت «أكديما» 11.998 مليون سهم في «سبيماكو»، تمثل نحو 9.998% من رأسمال الشركة السعودية، مقابل 326.345 مليون ريال.
ونُفذت العملية في السوق المالية السعودية من خلال صفقات متفاوض عليها، وانتقلت الأسهم إلى صندوق الاستثمار كابيتال للاستثمار 44 وصندوق الاستثمار كابيتال للاستثمار 49.
وبعد إتمام البيع، تحتفظ «أكديما» بحصة تبلغ نحو 10.5% من رأسمال «سبيماكو»، ولذلك لا تمثل العملية تخارجًا كاملًا من الشركة.
وبحسب حسابات «دواء نيوز»، بلغ متوسط سعر السهم في الصفقة 27.2 ريال، بينما تعادل الحصة المباعة نحو 48.8% من ملكية «أكديما» السابقة المنشورة في «سبيماكو».
أما أسباب الصفقة وخطط استخدام حصيلتها والأهداف الاستثمارية للمشترين، فلم تُعلن رسميًا حتى الآن، ولا يجب تقديم أي تفسير بشأنها باعتباره حقيقة مؤكدة.
للمزيد من اخبار شركات الادوية المصرية والسعودية والعالمية واخبار الصحة و سوق الدواء المصري والسعودي والشرق الاوسط تابع دواء نيوز- أخبار الدواء علي لينكدن :
